碧桂园账面资金仅能满足保交楼|公司全力自救

近日，碧桂园一位内部人士透露，目前碧桂园的账面资金刚好能基本保障交楼，下面文文说说网小编来给大家详细介绍一下碧桂园账面资金仅能满足保交楼。

碧桂园账面资金仅能满足保交楼

8月20日，一位碧桂园内部人士透露，今年下半年要交付40多万套房，明年还有约40万套待交付，“目前，账户上的资金刚好能基本保障交楼，而前期结算款的支付可能还要靠后市销售。”从近两年保交楼经验来看，出险房企保交楼的首要前提是，企业维持正常经营，有序、公平地动用资金。“资金有限，不能随意兑付，比如部分债权人、供应商谋求个别优先清偿，那会损害其他方的利益，很可能导致房子走向烂尾。”该碧桂园内部人士强调，想保交楼，公司资金管理不能乱。

首个展期方案

“16碧园05”是一笔将于9月2日到期的私募债，债券余额为39.04亿元。据了解，这也是未来一年内碧桂园境内债余额最大的一笔债券。

根据兑付方案，本期债券全部债券持有人的本金兑付时间将调整为自2023年9月2日（简称“基准日”）起至2026年9月2日（简称“兑付日调整期间”）。“16碧园05”本金展期三年，每个账户先偿付10万元。分七期兑付，首付6%（到期后的第一二三个月分别支付2%的本金）；第12个月兑付10%的本金；第24个月兑付15%的本金、第30个月兑付25%本金、第36个月兑付44%的本金。在展期之外，碧桂园也提供了增信措施，拿出福建龙岩、海阳、江苏沭阳、淮安、兴化的等项目公司股权质押。

8月12日晚间，碧桂园宣布对旗下多只债券停牌，其中就包括“16碧园05”债券。

对于该笔债券将展期期限设置为3年的原因，中国证券报记者从业内人士处了解到，截至目前，碧桂园未交付房源为80万-90万套。今年，碧桂园计划交付房屋70万套左右，扣除今年上半年已交付的27.8万套，下半年的交房任务为40多万套，而剩余的四五十万套会在未来两至三年内完成。这也是碧桂园将展期设置为三年的原因。

据了解，自2023年7月以来，碧桂园的流动资金就已经十分紧张，在完成“21腾越建筑MTN02”“21腾越建筑MTN003”“20碧地02”及“19碧地02”债券合计58.9亿元本息兑付后，几乎已经耗尽了企业最后的可动用现金资源。

中国证券报记者从接近碧桂园人士处了解到，目前公司监管账户资金余额加上已售待收回楼款，基本可以保障未来保交付任务的完成，但项目层面现金基本采用封闭管理，资金在扣除工程款等成本后，需优先偿还项目层面金融负债。此外，未来两年出于保交楼需要，公司大部分资金处于项目监管户，账面现金中可自由动用的比例极低。只有随着项目建设交付，监管户资金逐步释放，方能有可动用的剩余资金上流至集团，以偿还集团层面的公开市场债务。集团层面的现金资源目前非常稀缺，出于对公开债券兑付的重视及对债券投资者利益的关注，目前的首付条件公司已经尽力，并且利息将维持正常支付，最大限度体现诚意。

公司全力自救

碧桂园8月18日晚间公告，公司将于2023年8月30日（星期三）举行董事会会议，藉以（其中包括）考虑及批准本公司及其附属公司截至2023年6月30日止6个月之中期业绩，以及考虑派发中期股息（如有）。

此前，碧桂园预期截至今年6月30日止的半年度净亏损为人民币450亿元-550亿元。

公司称，将坚守责任、全力自救，采取有力有效的措施，努力扭转当前的困局。

在保交付方面，将通过落实主体责任、专款专用、严格管理预售监控资金等方式，切实保障全国范围内项目的运转并完成保交楼任务，兑现对业主的承诺。在2023年上半年已交付房屋近27.8万套、数量保持行业第一的基础上，碧桂园预计2023全年总交付70万套房屋。

根据公告披露的信息，碧桂园正从开源节流两方面努力展开自救。一是竭尽全力保障现金流安全，加快销售回款和应收债权回收，积极拓展融资，努力盘活大宗及难去化商业类沉淀资产。二是最大限度削减支出，压降各项非核心非必要的经营支出；加强费用管控，除刚性费用外，其余费用尽量适用归零原则；精简组织架构，高管带头降薪，严控销管费用，其销管费用占收入比例从2017年到2022年已经六连降。

此外，董事会主席兼控股股东也在持续支持上市公司，上市至今控股股东及其家属已通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司约386亿港元，其中向公司累计提供约66亿港元的无息无抵押借款，并且从未减持公司股票。

对于面临的流动性压力，管理层宣布了四大自救措施：一是全力以赴保交付；二是积极化解阶段性流动压力；三是保障经营有序开展；四是公司成立由董事会主席任组长的专项工作小组，建立工作机制，统筹协调、高效决策、有力推进，努力渡过难关。

“只有企业恢复正常运行，才是各方利益最大化的选择。”某机构研究经理总结。

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