对于2024年北上资金流向，中信建投预计，在当前体量下未来北向资金流入斜率或降低，双向波动或加大；另一方面，随着全球金融条件改善，北向资金也存在回流机会。

点评：2024年A股的北上资金净流入规模或约为150亿美元。在欧美投资人较为悲观的同时，也值得关注来自“国.家.队”以及中东国.家.等新兴市场的资金增量。随着岁末年初企业结汇需求回升，人.民.币汇率有望保持坚挺。对股票市场来说，人.民.币汇率的稳定有利于外资的流入，并且北上资金近年习惯于布局春季行情，后续企稳转向概率较大。

5.“券商航母”问世，猜想理由：监管支持做大做强，实现概率：60%： 证/监/会近日表示，将支持头部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流的投资银行，发挥服务实体.经.济主力军和维护金融稳定压舱石的重要作用。

从近年行业发展情况来看，与海外投行机构相比，国内尚未有“航母级头部券商”诞生。2023年上半年，高盛总资产规模是国内龙头券商中信证券的7.6倍，营业收入是中信证券的5.2倍，净利润是中信证券的2.7倍。

2023年以来，银河证券和中金公司合并、平安证券重组方正证券等传闻不断。业内认为，打造航母级头部券商的目标，将对国内证券市场的活跃度和吸引力产生积极的影响，同时也将带动整个板块的业绩增长和估值提升。

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6.公募发行回暖，猜想理由：冰点后否极泰来？，实现概率：70% 由于2023年股市低迷，公募权益类基金业绩普遍不佳，据统计，2023年前11月发行并成立的基金1152只，同比下滑14%；合计募集资金7918亿元，同比下降35.7%。权益新发市场整体冷清，指数类产品尤其ETF基金逆市突出重围，成为年内基金业难得的亮点。机构普遍认为，2024年权益市场有望迎来修复，投资者信心也将迎来恢复，基金新发市场有望回暖。未来基金发行不仅是新产品的发行，老产品的持续营销也至关重要。

点评：参考2015年-2017年基金发行持续降温的历史经验，可以看到本轮基金发行降温的幅度已经非常极端，预计2024年公募基金发行自底部会有所好转，2024年偏股型基金发行有望自底部回暖。

7.严格监管持续，猜想理由：“零容忍”打击违法违规，实现概率：90%： 根据统计，2023年约百家上市公司被证/监/会立案调查，同比翻倍。部分涉及操纵证券市场、财务造假、信披违规的公司、大股东、高管等被重罚上千万至数亿元不等。

近年来，证/监/会坚守监管主责主业，全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，加大对财务造假、欺诈发行等违法行为的打击力度。2019年以来，证/监/会办理财务造假案件228件，加大对上市公司财务造假等信息披露类案件的查处力度，着力为投资者提供真实的上市公司。