进入10年后，国内货币政策上开始强调通胀风险，并且于10年前半年三次试探性提升准备金率，M2开始明显见顶。

10年1月开始调控地产，国家也在4月和5月两次点名商品炒作，国外这边，美国10年3月退出QE1，并且欧债危机也开始在10年5月蔓延。

大宗商品在中美同时收紧货币，国内政策控制通胀，且全球因为欧债危机经济有二次探底风险，国内10年5月份的PMI下滑比较快，从2010.4.15到2010.6.7大约11.25%的调整。

几个关键节点有：

2010.1.10 地产调控国11条；

2010.1.18 央行升准0.5%；

2010.2.25 央行升准0.5%；

2010.3 美联储退出QE1；

2010.4.14 国常会点名通胀；

2010.5.10 央行升准0.5%；

2010.5 欧债危机蔓延，希腊申请援助；

2010.5.27 国常会点名农产品操作；

2010.5.31 中国财新制造业PMI录得52.7，环比上月下降2.5，是金融危机以来最大单月降幅；

2010.6.30 中国财新制造业PMI录得50.4，接近枯荣线，环比继续大降2.3。

10年6月-10年10月——第二阶段上涨第一波。

因为经济有二次探底的风险，国内的货币政策在10年6月8号再次转向宽松，大宗商品开始走V，修复了5月份的大跌，8月27号美国也释放了QE2的消息，这时候大宗商品开始再度走强，国内PMI也再次大幅反弹。

几个关键节点有：

2010.6.8 央行强调根据新形势，新情况，贯彻落实好适度宽松的货币政策，货币政策边际转宽；

2010.8.27 美联储释放QE2信号；

2010.8.31 国内制造业PMI录得51.9，反弹明显。随后连续4个月走强。

10年11月——调整。

走强到10年11月份，这时候QE2正式启动，同时国内因为CPI达到了4.4%左右的水平，市场再次开始担忧货币政策的紧缩。商品于11月10号再次短期见顶，开始一个月左右的调整。10年11月的国常会点名了粮油糖，棉花，化肥，煤炭，柴油，天然气这些商品，12月3日货币政策正式确认转向，从适度宽松转向稳健，这时候商品因为提前反应，已经跌了12%左右，消息出来以后反而抗跌了。

小主，